الإجابة المختصرة هي نعم، يمكنك كسب المال بشكل موثوق من أن تصبح مزودًا للسيولة من خلال كسب جزء من رسوم التداول التي يفرضها DEX على المتداولين. ومع ذلك، ضع في اعتبارك أن كل هذا يأتي مع محاذير ومخاطر خاصة بك يجب أن تفهمها.

سنقوم بتغطية بعض مخاطر أن نصبح مزودًا للسيولة لفترة وجيزة، قبل مناقشة كيف يمكن لمزودي السيولة كسب عائدات من تداول DEX.

مخاطر على مزودي السيولة

1 – الأمن

في حين أن فكرة توفير الأصول الرقمية الخاملة لمجمع السيولة في DEX للحصول على دخل إضافي قد تكون جذابة، فمن المهم ملاحظة أن أكبر مخاطرة ستتحملها كمزود سيولة هي أنك ستضع أموالك خارج أمان محفظتك الخاصة.

هذا لا يعني أنك تقوم بتحويل عهدة الأموال الخاصة بك ؛ ما زلت تتحكم في الأصول الرقمية ويمكنك دائمًا استعادتها، ولكن عليك أن تثق في أن النصوص أو الرموز الآلية التي تدير أموالك ستعمل كما ينبغي.

هذه النصوص، التي تسمى العقود الذكية، هي الوحيدة التي تتحكم في طريقة عمل التداولات في مجموعة السيولة وليس لديها سلطة مركزية أو وصي يعتني بها. إذا كان للعقد الذكي خطأ أو ثغرة أمنية يمكن استغلالها، فقد تضيع أموالك ولن يتمكن أحد من مساعدتك في استعادتها.

عادة ما يشار إلى هذا الخطر باسم العقد الذكي شيء آخر يجب على مزودي السيولة وضعه في الاعتبار هو مخاطر العقد الذكية. بمجرد إضافة الأصول إلى مجمع السيولة، يتم التحكم فيها حصريًا من خلال عقد ذكي، بدون سلطة مركزية أو وصي. لذلك، إذا حدث خطأ أو نوع من الضعف، فقد تضيع العملات المعدنية إلى الأبد.

بشكل عام، ستكون المنصات الأصغر أو الأحدث التي لم يتم تدقيق عقودها الذكية بشكل صحيح أو قوي هي الأكثر عرضة لخطر الهجمات الأمنية. ومع ذلك، تم اختراق Uniswap، وهي واحدة من أقدم وأمن DEXs، في يوليو 2022، مما سمح للصوص بسرقة حوالي 3.5 مليون دولار في Ether من مجمعات السيولة الخاصة بها.

2. الحوكمة

في حين أن هذا قد يعتبر خطرًا غير حرج، من المهم ملاحظة أن DEXs ليست لامركزية بشكل عام من حيث الحوكمة كما قد توحي.

في الواقع، معظم أجهزة DEX هي في الواقع تحت سيطرة مطوريها، القادرين على تنفيذ التغييرات والتلاعب بمفردهم. حاولت بعض أجهزة DEX الأقدم مثل Uniswap نقل بعض السيطرة إلى مجتمعها، لا سيما عن طريق توزيع رمز UNI الخاص بها على المستخدمين. من الناحية النظرية، تمنح UNI المستخدمين الحق في التصويت على القرارات التي تتخذها Uniswap، بما في ذلك الأفكار والميزات الجديدة وحتى الاتجاه التنموي.

ومع ذلك، من الناحية العملية، لا تزال معظم رموز الحوكمة الخاصة بـ DEXs تتركز في أيدي عدد قليل من الأفراد الأثرياء، وفي كثير من الأحيان، مطوريهم.

إذا كنت مؤسفًا بما يكفي لتوفير السيولة لـ DEX الذي يسيطر عليه المطورون الذين قرروا فجأة أن يصبحوا مارقين مع استحواذ عدائي على أصول مجمع السيولة، فلن يكون هناك الكثير مما يمكنك فعله حيال ذلك.

3. خسارة غير دائمة

وصلنا أخيرًا إلى المخاطر الفنية التي يتعرض لها مزودو السيولة، وهي خسارة غير دائمة.

للتفكير في هذا بعبارات بسيطة، ضع في اعتبارك أن القيمة الدولارية لأصول مزودي السيولة يمكن أن تنخفض بمرور الوقت. على سبيل المثال، يمكنك توفير 1 ETH بقيمة 1500 دولار و 1500 دولار من USDT في حمام سباحة. ومع ذلك، على مدار 24 ساعة، يكون تقلب أسعار ETH مرتفعًا جدًا لدرجة أنه ينخفض عدة مرات في اليوم إلى 1200 دولار وحتى 1000 دولار.

تحدث الخسارة إذا استبدل التجار ETH الخاص بك بهذه الخصومات العميقة. يُطلق عليه اسم غير دائم لأنك لا تخسر أي شيء إذا عاد السعر إلى 1500 دولار – في الأساس، لا تحقق أي ربح أو خسارة طالما أنك تحتفظ بأصولك في مجمع السيولة.

خلال هذه الفترة من التقلبات الشديدة، يمكن أن ترى خسارة كبيرة بسبب الخسارة غير الدائمة.

نظرًا لحدوث خسارة غير دائمة بسبب تقلب زوج التداول، تستخدم معظم مجمعات السيولة عملة مستقرة واحدة على الأقل في الزوج (يتم ربط قيم العملات المستقرة بـ fiat، لذلك تظل قيمتها دون تغيير تقريبًا). ربما يكون أقل خطر للخسارة غير الدائمة هو عندما يكون كلا الموجودين في أزواج مجمع السيولة عملات مستقرة.

إيرادات مزود السيولة

يتمثل جاذبية مجمعات السيولة في أنها تسمح للأشخاص بتداول الأصول الرقمية على الفور وبطريقة آلية، بدلاً من الطريقة التقليدية لـ CEXs حيث تقوم بشكل أساسي بطرح الطلبات أو تلقي عروض أخرى لبيع وشراء الأصول الرقمية.

بعبارة أخرى، عندما تتبادل مع مجموعة سيولة، يتم إجراء المقايضة تلقائيًا، بناءً على إعداداتك. يتم تحديد الأسعار أيضًا تلقائيًا، مع الصيغة الرياضية الخاصة بـ DEX والتي يتم تعديلها باستمرار بناءً على نشاط التداول وكذلك القيمة السوقية العامة للأصول على مستوى العالم.

الفائدة الأخرى هي انخفاض التكلفة المرتبطة بالمبادلة أو التداول في مجمعات السيولة في DEXs. في حين أن مجمعات السيولة تفرض رسومًا أو عمولة للتداول، إلا أنها عادة ما تكون نسبة مئوية صغيرة من قيمة المعاملة وفي كثير من الأحيان، ليست مرتفعة مثل قيمة CEX.

هذه الرسوم أو العمولة هي الإيرادات الرئيسية لمزودي السيولة لأن DEXs توزع عمومًا معظم الرسوم على مزودي السيولة كمكافأة على توفير أصولهم لمجمعات السيولة.

بطبيعة الحال، ستحاول DEXs إغراء المزيد من الأشخاص لتوفير السيولة لمنصتهم – فكلما زادت السيولة لديك، سيكون من الأسهل جذب المتداولين بأحجام أكبر لأن السيولة الأعمق تُترجم أيضًا إلى انزلاق أقل للمتداولين (الفرق في السعر المطلوب آيات السعر الفعلي المكتسب).

على هذا النحو، تقدم DEXs الآن المزيد والمزيد من الطرق لمزودي السيولة لكسب المزيد من الدخل وتنويع الإيرادات بخلاف توفير السيولة المباشرة. يتم تحقيق ذلك عادة من خلال مزيد من التلاعب برموز LP. كيف يحدث هذا وما هي رموز LP مغطاة في القسم التالي.