عدم كفاءة رأس المال

تتمثل إحدى المشكلات المحددة لنهج AMM في التبادلات اللامركزية في أنه بالنسبة للمجمعات السائلة للغاية، فإن الكثير من الأموال موجودة هناك لا تفعل شيئًا. هذا لأن غالبية الوقت يتحرك السعر في نطاق ضيق نسبيًا، وسيعيد المسبح التوازن بسرعة.

سيتطلب الأمر تحولًا كبيرًا في الأسعار لامتصاص غالبية السيولة بحيث يتم نشر غالبية رأس المال ضمن نموذج AMM بشكل غير فعال، ولا يفعل شيئًا في الأساس. على الرغم من ذلك، لا يزال الجميع يكسبون رسومًا تتناسب مع ما يساهمون به في المجموعة الإجمالية.

ضعف العقد الذكي

الطبيعة الآلية لـ AMMs – التي تعمل عبر العقود الذكية – هي قوتها الرئيسية ومصدر محتمل للضعف. والعقود الذكية حتمية ؛ إذا تم استيفاء الشروط، فإنها تنفذ بالكامل أو لا تنفذ على الإطلاق، ولكن نظرًا لأنها مكتوبة من قبل البشر، فإن هذه الظروف – التي يتم التعبير عنها كرمز كمبيوتر – يمكن أن تحتوي على أخطاء صريحة أو حسابات خاطئة للمنطق الذي سيتطلع المتسللون إلى استغلاله وإساءة استخدامه.

إذا تم استغلال DEX، فقد تخسر أموالك دون ضمانات بأنك ستستعيد أي شيء. ذكرت Chainalysis أن DEFI استحوذت على 2.3 مليار دولار من الجرائم المتعلقة بالعملات المشفرة في عام 2021.

خسارة غير دائمة

Impermanent Loss هي الخسارة غير المحققة في قيمة الأموال المضافة إلى مجمع السيولة بسبب تأثير تغير الأسعار على حصتك في المسبح. إنه عامل من عوامل الطبيعة الآلية لـ DEFI وتقلب سعر أزواج الأصول.

إنه غير دائم لأنه لا يتحقق إلا عند سحب الأموال. يمكن للمستخدمين المطالبة بنسبة الأصول المضافة إلى مجموعة الإقراض بدلاً من المبلغ المكافئ للقيمة التي أضافوها إلى المجموعة. يمكن أن تؤثر الخسارة غير الدائمة بشكل إيجابي وسلبي على مزودي السيولة اعتمادًا على ظروف السوق.

التعقيد

على الرغم من أن الخسارة غير الدائمة قد تبدو مربكة، إلا أنها مجرد غيض من فيض فيما يتعلق بتعقيد وخطر DEFI. القروض السريعة هي أوضح مثال على مدى عمق ثقب أرنب DEFI.

القرض السريع هو وسيلة لاقتراض أموال التشفير من مجموعة إقراض بدون ضمان، بشرط إعادة السيولة في غضون تأكيد كتلة واحدة.

إذا لم يتم إرجاع الأموال ضمن كتلة واحدة، يتم عكس جميع الإجراءات المرتبطة بها كما لو أنها لم تحدث أبدًا.

ومع ذلك، إذا تم إرجاع الأموال داخل مساحة كتلة واحدة، فإن مجموعة الإقراض التي تم اقتراض الأموال منها لا تخسر بسبب إعادة الأموال. بعد ذلك، يحصل الشخص الذي حصل على قرض Flash على أي قيمة كان بإمكانه توليدها عبر سلسلة معقدة من المعاملات، بعد خصم تكاليف المعاملات المرتبطة بكل خطوة في السلسلة.

تستخدم Flash Loans العقود الذكية المكتوبة خصيصًا لاستغلال المراجحة داخل نظام DEFI البيئي – أوجه القصور في السوق عبر الرموز المميزة ومجموعات الإقراض. المراجحة جزء طبيعي من كيفية نضج الأسواق المالية. ومع ذلك، يتم استخدام Flash Loans أيضًا للتلاعب بأسعار الأصول المشفرة وتشويهها وتحقيق عوائد هائلة لأولئك الذين لديهم المهارات لفهم الجانب المظلم من DEFI.

ذكرت Chainalysis أنه تمت سرقة 364 مليون دولار من خلال هجمات Flash Loan على بروتوكولات DEFI في عام 2021.