في التمويل التقليدي، هناك عمومًا طريقتان لاقتراض الأموال – القروض المضمونة وغير المضمونة. ويشترط القرض المضمون تقديم أصل كضمان يباع إذا تخلف المقترض عن سداد القرض. الملكية هي شكل شائع من أشكال الضمان للقروض المضمونة.

القروض غير المضمونة لا تتضمن أي ضمان ولكنها تتطلب من المقترض إثبات جدارته الائتمانية من خلال تقديم معلومات حول ظروفه المالية.

بالنظر إلى أن DEFI لا تتطلب معلومات شخصية وتحدث على مستوى نظير إلى نظير P2P مع عدم وجود سلطات خارجية معنية، فإن الاقتراض غير المضمون معقد للغاية ويتجاوز المستخدم العادي (نناقشه أدناه). يتم تأمين الشكل المهيمن للاقتراض من بروتوكول DEFI عبر ضمان في شكل تشفير آخر.

سيختلف مستوى الضمان المطلوب اعتمادًا على ظروف السوق والعملات المشفرة المحددة المعنية، لكن نسبة القرض إلى القيمة ستكون عمومًا حوالي 60-65٪ ويتم حسابها بأمر. هذا يعني أنه يجب على المستخدمين أن يضمنوا القروض بشكل عام التي تقترض ما يصل إلى 60-65٪ من قيمة الضمان المقدم.

نظرًا لتقلب العملة المشفرة، يمكن أن تتغير قيمة الضمان، بحيث يتغير رقم LTV أيضًا. إذا انخفض إلى ما دون المستوى المحدد مسبقًا، فسيحصل المستخدم على ما يُعرف باسم Margin Call، وهو طلب لإضافة المزيد من الضمانات.

إذا لم تتم إضافة المزيد من الضمانات ولم تتعافى LTV، فإن المستخدم يخاطر بتصفية قرضه تلقائيًا مع بيع الضمان لتغطية القرض. سيتم أيضًا أخذ رسوم/غرامة التصفية من الضمان الذي سيختلف اعتمادًا على المنصة.

للحصول على قرض DEFI، يربط المستخدم محفظة التشفير الخاصة به بـ dApp، واختيار الأصل المطلوب للاقتراض، والموافقة على APY للاقتراض والضمان المطلوب، ثم دفع المعاملات المطلوبة ورسوم الاتصال.

سيحصل الضمان نفسه على فائدة (كما هو موضح أعلاه) سيتم خصمها من الفائدة المدفوعة على المبلغ المقرض.

اقتراض DEFI غير المضمون

كما ذكر أعلاه، فإن الإقراض المضمون أو المضمون هو الشكل الرئيسي للاقتراض داخل DEFI بسبب صعوبة تقديم قروض غير مضمونة في نظام لامركزي. تزيل اللامركزية طبقات الوسطاء الموثوق بهم – مثل وكالات الائتمان – التي تتطلب منك توفير كميات كبيرة من المعلومات الشخصية لإثبات مدى ملاءمتك لقرض غير مضمون.

تفويض الائتمان

ويتمثل أحد الحلول لإقراض DEFI غير المضمون في تفويض الائتمان ؛ حيث يمكن للمستخدم الذي لديه ضمان تفويضه لشخص ليس لديه أي شيء.

Aave هو أحد الأمثلة على بروتوكول DEFI الذي يوفر تفويضًا ائتمانيًا باستخدام القانون المفتوح، وهو نظام لإنشاء اتفاقيات قانونية تعمل على Ethereum، لصياغة الاتفاقات اللازمة.

نظرًا لتعقيد تفويض الائتمان، فإنه لا يستهدف مستخدمي التجزئة وهو ما ينطبق أيضًا على الشكل الآخر الأكثر استخدامًا من اقتراض DEFI غير المضمون – Flash Loans

قروض فلاش

القرض السريع هو وسيلة لاقتراض أموال التشفير من مجمع الإقراض دون الحاجة إلى ضمان، بشرط إعادة السيولة في غضون تأكيد كتلة واحدة لطبقة التسوية.

يمكن أن تمول Flash Loans سلاسل معقدة من الصفقات الفورية والمبرمجة، وتتطلع إلى استغلال المراجحة داخل نظام DEFI البيئي – أوجه القصور في السوق عبر الرموز المميزة ومجموعات الإقراض.

إذا لم يتم إرجاع الأموال ضمن كتلة واحدة، يتم عكس جميع الإجراءات المرتبطة بها كما لو أنها لم تحدث أبدًا. إذا تم إرجاع الأموال داخل مساحة كتلة واحدة، فإن مجموعة الإقراض التي تم اقتراض الأموال منها لا تخسر – لأن الأموال يتم إرجاعها وفرضوا رسومًا بنسبة 0.09٪. كل من حصل على قرض Flash يحصل على أي قيمة كان بإمكانه توليدها، بعد خصم تكاليف المعاملات المرتبطة بكل خطوة في السلسلة ورسوم قرض Flash.

نظرًا لتعقيدها، تمت كتابة معظم قروض Flash على أنها عقود ذكية من قبل المطورين الذين لديهم فهم حميم لكيفية عمل بروتوكولات DEFI.

قد يبدو هذا مثل الفنون المالية المظلمة، لكنه في الحقيقة يطبق فقط التقنيات الحالية التي تولد قيمة داخل TradFi (الخدمات المصرفية الاستثمارية وصناديق التحوط)، على العالم الجديد لـ DEFI (التمويل اللامركزي). ومع ذلك، نظرًا للطبيعة اللامركزية لـ DEFI حيث القانون هو القانون، أصبحت Flash Loans منطقة ضعيفة ضخمة.