تم تصميم أي بورصة، سواء كانت تداول العملات المشفرة أو السلع أو الأسهم، لمطابقة الطلب من المتداولين الراغبين في شراء أصل بسعر محدد مع شخص يرغب في البيع بهذا السعر، ولأتمتة العملية داخل واجهة سهلة الاستخدام مثل موقع ويب أو تطبيق.

يُعرف النموذج التقليدي للقيام بذلك باسم التبادل المركزي أو CEX. يوصف بأنه مركزي لأن هناك نقطة تحكم واحدة للخدمة – من منظور التكنولوجيا والإدارة – يتعين على المستخدم أن يؤسس الثقة بها من خلال توفير KYC.

تحدد التكنولوجيا داخل CEX سعر أزواج الأصول القابلة للتداول مثل EUR/BTC من خلال ما يعرف بدفتر الطلبات.

دفتر الطلبات هو في الأساس قائمة بالعروض المقدمة من العملاء لشراء أو بيع كمية معينة من Bitcoin بسعر محدد باليورو. تقوم كتب الطلبات بأتمتة اكتشاف الأسعار من خلال حكمة الحشد.

لا تحدد البورصة السعر، فهي ببساطة توفر الوسيلة للسوق للوصول إلى السعر بناءً على الطلب النسبي من المشترين والبائعين.

لكي يوفر دفتر الطلبات الآلي سعرًا دقيقًا، فإنه يحتاج إلى سيولة كافية – حجم طلبات الشراء/البيع. إذا كانت السيولة ضعيفة، فستكون هناك فجوات كبيرة في السعر الذي يكون المستخدمون مستعدين لشرائه وبيعه. يُعرف هذا باسم عدم كفاءة الأسعار أو الانزلاق – حيث يختلف السعر الذي يتم وضع التجارة فيه عن السعر المنفذ بسبب عدم وجود سيولة كافية لتغطية الطلب بأكمله.